摘要

　　就算看空的观点都对，就算短线大盘调整，股市底部重心不断上移的趋势不会轻易变，一时涨跌掩盖不了股市向好趋势，不然印钞机往哪里摆？

　　就算看空的观点都对，就算短线大盘调整，股市底部重心不断上移的趋势不会轻易变，一时涨跌掩盖不了股市向好趋势，不然印钞机往哪里摆？

　　近期影响股市的真假消息很多，上证指数下破3100点后空方观点明显多了起来。事实也是如此，看空的理由可以有很多条，看多的理由似乎罗列不出几条。

　　昨天隔壁老王问我， A股行情是不是到顶了？

　　老王问出这样简单粗暴的问题是有原因的，这几天出现不准确的利空消息后有人咬死了股市残酷行情基调。

　　股市的短线波动，我无法跟老王解释——因为短线就像翻硬币，最优秀的分析师也可能比不上猴子扔飞镖，我就差得更远了。

　　但是这个问题换一个方式让我向老王提问来启发他，就方便回答清楚了，免得老王总拿这个问题来上门借胡椒面。

　　炒股最重要的是什么？

　　趋势！趋势！趋势！

　　炒股最重要的是什么？

　　资金！资金！资金！

　　是的，这就是每年炒股本人可以完胜老王以至于老王总问我股市问题的根本所在。

　　趋势：底部重心上移

　　趋势——技术面分析。

　　如果日线作为短线形态难以看清月度、季度乃至更长的时间的样子，看周线可以更清晰：

　　

　　今年以来，上证指数是一个箱体震荡的格局。准确一点来说，是一个 底部重心缓慢上移的箱体震荡格局。再准确一点来说，是一个 底部重心上移并向上突破箱体的格局——很明显，春节后的整个上半年光景上证指数最大特征是从未突破到3100点，3100点形成了箱体顶部。但是，8月中旬大盘向上突破了这个顶部——至于是否有效突破，还不能下结论(站上3100点的时间太短了)，如果9月份重新站稳3100点上方，今年的大箱体就算是真的打破了；反之，我们可以称之为“假突破”。

　　如果再看仔细点，可以看到 上证指数作为短线指标的日线已经与作为牛熊生死线的半年线开始粘合，依托年线、半年线的支撑稳健发展，形成压制的只有季线。

　　这个形态是什么意思呢？就是 大盘已经解决了长期均线的空头压制，长期均线变成了支撑位，但整体弱势格局有待改变，毕竟上证指数大趋势上属于5178点以来的熊市形态，现在的细分趋势属于熊市的反弹。

　　从这种技术形态来说，A股缺乏大跌的基础——从2600点到2700点的底部区间以很小碎步逐渐抬高的重心，何以一朝打回原形？除非发现政策面、资金面的巨大变化。

　　所以，接下来，聊聊会不会有巨变。

　　资金：股市池子归宿

　　资金——多空筹码战。

　　不管是技术面、政策面还是老王喜欢的胡椒面，最终都体现为资金面，资金动向是最后决定一切的因素，不管是大盘还是个股。

　　整体资金放水的情况较之以前貌似有所收紧。这些“貌似”多是假象，是预期管理。当下政府和社会的共识是：经济形势不好，实体经济不振，数据上特别体现在民间投资十分萎靡。

　　为了解决货币空转、社会资本民间投资断崖式下跌等问题，供给侧结构性改革已经推动了不短时间。

　　但在中国社会略有浸淫就能明白，真的要解决有效需求不足、民间投资低迷的问题，货币收紧是反方向——每次货币收紧，最受伤都是民间投资；每次放水，最后受益的也是民间投资。这就是所谓“涓滴效应”——国有资本吃饱了，民间资本才能吃上剩饭。“涓滴效应”就是先富地区和先富起来的人群通过消费、就业等惠及贫困阶层或地区，政府货币放水经过国企、大企业再流入小企业、民企。(政策面不展开聊了，你懂的)

　　对于 货币放水，只放图，不解释。

　　这是本世纪以来我国的M2数据(2016年还没过完，也可以比2015年增加了多少)：

　　

　　有比较才看得更清楚，中美本世纪以来的货币供应量对比图由于过于惊悚，恕不贴出，请自行百度(谁的放水速度比搞量化宽松的美国还要惊悚请自行理解).

　　无处安放的货币，A股是最后洼地

　　能够放下这些年咱们在全球史无前例的大国货币超发的地方，其实就两个池子，一个是房地产，一个是股市。

　　房地产的泡沫程度已经令政府和资本面临刺破不行、不破也不行的两难境地，再令资金持续流入这个池子起码在政策上已经不是重要选项，现在政策(特别是地方政策)主要是稳住房地产市场。

　　股市的泡沫程度相比房地产谁高谁低？

　　个人有一个简单的评判基准：房地产处于史上最高区间，A股离史上最高点腰斩……

　　今年以来中国经济状态的写照是：潜在增速回落、货币宽松刺激，产业资本在实体经济、权益、固收、房地产、海外等领域中，基于各种原因下目前唯一通道只剩股市这个权益类资产。

　　正如我一位分析师朋友所说：现象就是出现大规模的产业资本、险资举牌，这客观反映了目前A股市场外的资金成本已显着下降，门口的野蛮人(M1-M2)越来越多，如果场内的我们自己没有信心，筹码必然被那些成本更低的产业资本全数收走，当前宏观及货币背景与2014年四季度有较大可比性，一轮行情呼之欲出。分析师朋友说这是他们逻辑分析的结果。我对这位朋友“一轮行情”的结论不予评价，对个中逻辑挑不出什么毛病。

　　8月份A股流动性指数连续几个星期环比上升，上周有所回调，仍处于今年以来的高点，市场流动性较为充裕。另外，基金持仓方面，仓位是逢高降仓——这箱体区间降仓，本身就不是中线见顶的征兆，有足够现金头寸，后面才有行情，涨到离谱还加仓到极高仓位才是股市见顶的信号(基金在历史上都是这样的反向指标).

　　就算看空的观点都是对的，就算短线大盘调整、上证指数跌破3000点；从国内状况、A股历史状况、A股目前形态看，底部重心不断上移的趋势不会轻易改变，一时的涨跌掩盖不了股市健康向好的趋势。

　　末了，数据宝来点干货。

　　1、 资金动向看，机构的大盘股仓位在上半年一度达到历史高点，现已大幅回落；中盘仓位转增为减，小盘股则增仓明显。

　　在A股的赚钱效应爆发之前，现阶段的玩法还是存量资金游戏，大盘股行情的持续性存疑，概念股、小盘股轮动不可避免。

　　2、 筹码动向看，数据宝提供两个维度供用户朋友们参考。

　　一个是连续的筹码集中度变化，数据宝将去年三季度末、四季度末、今年一季度末和二季度末的股东户数数据进行连续对比发现，344家公司的股东户数连续三个季度下降，分行业看，筹码集中度持续提升的以机械设备业居首，有9只股票，次之是房地产业，有8股，轻工、医药均有7股，看涨幅也看得出来，最近几个月涨得好都是这些提前布局的股票，由于已经兑现涨幅，参考意义不是很大了，就不附上表格了，有需要的朋友可以搜索数据宝近期的文章。

　　一个是最新筹码集中度变化。数据宝统计显示，截至8月27日，共有2364家公司公布了2016年二季度末的股东户数，股东户数环比下降的公司有1290家，其中环比降幅超过两成的公司有116家。在被资金大量收集筹码的股票中，有部分已经兑现很大涨幅，剔除今年股价翻倍的个股后，榜单截取前三十名如下 ：

　　

　　(责任编辑：DF318)