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　　7月3日，商务部发布《中国零售行业发展报告》，强调中国宏观经济好转，政策日益完善，互联网、大数据、云计算等技术应用更加普遍，消费需求在发生深刻变化因而也催生了各种零售新业态的诞生！2017 年是新零售元年，“新消费、新零售和新生态”特征将日渐明显，零售企业线上线下全方位深入融合，打造社交化场景化多元消费场景，多业态协同提供一站式聚合服务，供应链体系更加智能高效，“小而美”社区化零售业态快速发展。

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新零售业态不断更替

　　近期贴有新零售标签的业态不断推出，业态优化进入加速落地期，线上、线下与新技术的融合逐渐以全新的形式呈现在消费者面前，其中以阿里Take Go无人零售与百联RISO尤为吸引眼球，未来或将出现更多新模式颠覆传统商业！

【1. 阿里新推Take Go无人零售+无人咖啡】

　　阿里系深兰科技与娃哈哈签订战略协议，布局无人智能新零售。近日阿里扶持的深兰科技联合支付宝、芝麻信用及NVIDIA英伟达，首发三款TakeGo无人智能店，同时深兰科技与娃哈哈集团签订战略合作协议，娃哈哈集团将借助自己的线下零售渠道推广TakeGo无人智能零售店，3年全国铺设10万台（总金额接近百亿人民币），10年达到百万台。6月上旬，深兰科技产品TakeGo公仔版无人店已在上海宝山区大华楼下率先亮相。TakeGo无人智能零售店的应用流程简单便捷：扫描手掌开门，挑选商品，关门自动付款。TakeGo定位快猫无人店，首先会开在医院、商场、学校、地铁等地。其具有智能化、无需结账、种类不受限、倡导信用购物特点：①智能化，结合人工智能领域最前沿的技术，包括生物识别以及与顾客购买物品相关的监测、识别与跟踪技术，人店对话系统通过语音进行产品推荐，技术上远超亚马逊Amazon Go；②无需结账，第一次使用时掌纹信息绑定支付宝的免密支付，可自动付款，整个过程不再有支付环节，但保留了逛的元素；③种类不受限，对上架商品种类没有限制，更加接近实体零售店；④倡导信用购物，智能零售与用户的信用体系绑定，创新信用新零售模式。阿里与娃哈哈首度牵手，以高科技无人支付扩大智能新零售版图。

　　图1. TakeGo无人智能零售店

　　

　　图2. TakeGo无人智能零售店不同款式图

　　

　　

　　与TakeGo无人零售店相伴而生，阿里无人咖啡馆即将亮相淘宝造物节！阿里巴巴无人零售计划正在现场搭建无人咖啡馆，将于2017淘宝造物节面世。“淘咖啡”正是主导无人零售Amazon Go算法的华人科学家任小枫加盟阿里的首要任务。淘咖啡设有购物区和餐饮区，可调整场地面积，占地200平米的实体店可容纳用户达50人。购物流程为：打开手机淘宝扫码进店—购物或点单—离店付款。淘咖啡通过数据智能化运营，把淘宝ID和顾客生物特征绑定，探测结算意图后识别商品，行为追踪帮助商家捕捉消费行为、精准消费者画像进而为顾客导购推送，为顾客创造高效的体验场景和个性化服务。最大特点是不用手机不用APP的无人结算，极大提升顾客自助消费体验。

　　图3. 阿里无人咖啡馆外部图

　　

　　图4. 无人咖啡馆自助购物流程：

　　①打开手机淘宝扫码进店

　　②购物或点单

　　③离店付款

【2.百联RISO亮相上海】

　　百联集团RISO首店上海开业，“餐饮+生鲜+书店”模式探索新零售。日前，百联集团RISO首店在上海正式开业，该店位于浦东新区张杨路655号华联商厦内，由百联旗下永安珠宝变身而来。经营面积3200平方米，一楼以生鲜水果蔬菜为主；二楼以餐饮、书店、3C潮玩、休闲食品为主。RISO定位新零售发现店，通过打造O2O业务核心场景，利用核心店、社区店和便利店等不同模式，覆盖商务区和住宅区，结合文化艺术多业态布局。RISO三大特点：①全融合，全面融合购物、餐饮、休闲、娱乐、文化、音乐等，未来将引入更多场景，融入更多业态，满足消费者享受品质生活的需求；②以消费者为核心，为节省消费者购买时间和精力，店内身上带有支付标识的员工均可提供收银服务，线上预付60分钟送达，且提供情景式“解决方案”；③注重餐品品质，店内生鲜经营占比一半以上，提供半加工及现场加工，精选全球优质鲜活海鲜，引进意大利人文特色米浆，轻食健康。百联RISO抓住线下生鲜利器，融合体验式业态吸引客流。

　　图5 RISO门店及店内场景

　　

如何看待新零售变化

　　注重场景体验融合，智能化与科技化推动新零售业态层出不穷，不断成熟！去年马云提出新零售至今，线上资本持续向线下布局。阿里：既溢价私有化银泰，入股苏宁、三江、日日顺，投资易果生鲜之后，今年年初与百联集团签订战略合作协议，并进一步与联华超市进行股权绑定，打造新型超市业态，满足全时段、全客群、多场景的消费需求，从供应链、物流、会员、支付和数据等多个维度寻求合作，协同互补。京东：入股永辉超市，并依托其线下实体渠道开设京选空间，借助线下超市聚客能力，将京选空间作为线下展示与体验平台，实现线上消费增量。海外Amazon：推出Amazon Go无人便利店；日前斥资大举收购WFM，进军生鲜有机食品销售涉足实体店。线上巨头充分意识到单纯电商模式发展遭遇天花板，纷纷寻求新方向，创新零售业态也不断出现，不断成熟：①阿里斥资打造的盒马鲜生，以生鲜高频消费品作切入点，叠加餐饮作吸客利器，形式不断更新，已陆续在上海、宁波、北京开店，北京首店十里堡首次引入宏图Brookstone“黑科技”旗舰店丰富场景体验。②天猫银泰共同打造的ONMINE零食体验店，定位年轻消费人群，首店杭州中大银泰城开业，大型吧台和休息区占据大部分店面，大数据下消费升级满足顾客对优质休闲食品的需求。③永辉超市超级物种组合工坊系列，“超市+餐饮”深度融合满足顾客多元化消费需求，通过合伙人制度鼓励内部创业激励员工，据联商网，永辉已在港澳台、新加坡、美国等地注册分公司，筹划开启超级物种全球化布局。④百联RISO店以“餐饮+生鲜+书店”模式亮相上海，以融合体验式业态吸引客流。

　　零售新兴业态背后是不断变革的技术支撑，进一步加深对人、货、场商业三要素的重构。近期TakeGo无人智能店和无人咖啡馆的推出，是无人结算等创新技术在零售领域的突破。新技术的不断革新会与寻求突破的线下实体业态不断碰撞出火花，未来无人结算等技术革新将赋能多零售门店，大幅解放劳动力，减少门店人工成本，极大提升运营效率。技术带来的革新主要体现在：①消费者在店内消费行为可数据化，从顾客对商品的喜好程度，购买频次，店内浏览轨迹等多个角度进行用户画刻画，帮助商家更好的了解消费心理的变化升级；②门店更加智慧化，大型商场内使用图像识别技术，分析人流情况进行合理疏导，数据统计品牌受欢迎程度进而更好吸引顾客，展示区结合VR、AR虚拟场景增强真实产品体验，实现智能营销；③此外，人工智能可对接实体店消费数据、天气数据、库存数据等，实现自主采购、物流自动配送，智能化供应链。

投资建议

　　我们一直强调，新零售是当前零售板块核心驱动力。零售在经历了1.0时期依靠门店扩张抢占市场份额的粗放式增长；2.0时期电商激烈角逐与线下市场相抗衡；如今进入到3.0新零售时期，线下新增门店，线上打价格战取胜的阶段已成过去时，零售逐渐进入到以消费者为核心，渠道、场景创新融合的阶段，单一模式已无法满足日益多元化、个性化、品质化需求。数据、物流、技术逐渐成为零售变革的关键要素，过去过度依赖信息不对称，靠中间渠道挣钱的传统模式将被革命，未来线下流通环节充分梳理之后，品牌力得到强化，龙头规模效应逐步明显，进而大幅提升利润空间。关注容易嫁接人工智能前沿技术、在渠道、供应链、场景等方面具备先发优势的标的将被持续挖掘。

　　围绕这个逻辑，精选标的如下：【泛阿里阵营】百联股份、联华超市、三江购物、新华联、苏宁云商；【潜在阿里阵营】宏图高科、鄂武商A、中百集团、王府井、小商品城、步步高；【次新系列】汇纳科技，家家悦，通灵珠宝等。

　　天风商社团队领先市场，率先发掘现代服务产业投资机会，重点覆盖电商、教育、养老、旅游、医美、服务外包等新兴服务产业。在中国经济结构转型过程中，驱动未 来经济增长的引擎来自于现代服务业，我们希望能够对产业和投资贡献自身力量。欢迎教育、养老等新兴服务产业的专家、投资人及媒体添加二维码或 zalman2222关注我们的公众号，进行资源的实时对接和共享！

　　【团队成员】

　　刘章明 18502103577 / 张璐芳 18817312732

　　郑龙云 18516066074 / 吴晓楠 18818273057

　　孙海洋13761294117 / 李昕悦 18512136545